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浅谈我对云顶集团官网手机版的一些看法

2021-05-08 02:10:22

科技股的研究思路

这几天都在研究科技股。感谢大家给我提供了很多科技股成长股的清单。

我把这些都记下了,接下来会逐步去看一下。

科技股领域涉及的常识众多,且常识更新换代很快,因此研究难度较大。

我说一下自己的主要研究思路:

首先是这个领域要有足够的壁垒。

其次是这个领域要具备相当的成长空间。

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第三是企业在该领域要具备相当的龙头优势。

对于技术壁垒比较低的行业,也并不是没有研究的价值,而是不能作为科技股来研究,而是作为非科技股,以非科技壁垒来研究。

比如说,我之前买过GREE电器和老板电器,无论从哪个角度来说,空调和抽油烟机都不是技术壁垒很高的行业,但企业仍然通过其自身努力建立了较为宽阔的护城河。

也因此给我当时的投资带来了不错的回报。这并不是科技股的投资。

核心关注点是什么?

有了上述的研究思路,我就不会再将主要精力花在研究企业的每一个细分产品上,这可能会使得大家见树木不见森林。

我觉得应该抓住核心关注点。这个核心是什么?

首先,这家企业已经具备了龙头优势。我不是说初创企业不会成为未来龙头,但直接从龙头入手成功率更高。

其次,这家企业的管理具备持续发展的优势。今天刚在雪球上吐槽了自己所在的央企的管理,一个有效的管理实在是太太太太重要了,可以直接决定一个企业的生死。没有好的管理,给你再好的资源也没有用。

第三是研发投入。科技型企业,在管理到位的情况下,研发投入越大,其产品竞争力就越强。

研发投入不仅要看研发投入占比,也要看投入规模,这就是大家一点提到的龙头优势。

科技型企业正是因为具备了这个特点,使得龙头企业只要不出现致命的管理问题,总是能在规模优势下保持持续的技术领先:还用说吗,你规模大,投入的自然多。

只要不是浪费的很严重,就总能有做多的科技产出,也因此享受大的蛋糕。

抓住上面这几点,也让大家从错综复杂的产品线中跳出来,看到整体的趋势,发现伟大的企业。

HUAWEI的基因

最近研究了一下云顶集团官网手机版,觉得还是很有关注的必要。云顶集团官网手机版从出生起就带有HUAWEI的基因。

2001年,HUAWEI将安圣电器出售给艾默生,之后核心成员陆续出走成立自动化企业。

当时安圣电器云顶国际登录网址产品总监朱兴明,就在此之后选择离开,之后在2003年创办了云顶集团官网手机版。云顶集团官网手机版19个发起人里,有HUAWEI背景的就占了16个。

自动化龙头

云顶集团官网手机版最初以云顶国际登录网址的进口替代为切入点快速占领市场。

2008年开始布局伺服和PLC业务。2013年进入工业机器人和汽车电子领域。2017年进入智能制造板块,2019年又通过收购贝思特切入电梯配套领域。

当前云顶集团官网手机版主要有五大业务。主要产品如下:

如果要进一步整合,则主要可划分为三大主业,即工业自动化,新能源汽车和电梯领域。

先看看低压云顶国际登录网址的市场份额变化。2017年到2019年,两年间云顶集团官网手机版的市场份额由11.4%提升到14%,仅次于ABB和西门子,处于一团队。

而在伺服市场,云顶集团官网手机版的市场份额排在三菱,安川和松下之后,位列第四,属于第二团队,但市场份额由4.9%提升到6.8%。

研发实力突出

前面提到了,云顶集团官网手机版从一出生起就具备HUAWEI的基因,其发起人19人中有16人具备HUAWEI背景。这使得云顶集团官网手机版从一开始就具备狼性学问,并且非常注重研发。

云顶集团官网手机版的核心团队非常稳定,管理理念也很一致,这对企业的持续创新具有极其重要的作用。经过了对HUAWEI的打压,大家到现在应该更加认识到研发的重要性。

作为具备HUAWEI基因的这么一个科技企业,云顶集团官网手机版对研发的投入是相当给力的。

下面是企业的研发费用及占营收的比重。

企业的研发投入伴随企业营收的增长而高速增长,从2011年的1.04亿增长到2019年的8.55亿,增长了8.4倍。占营收的比重低也在9.1%,在2017年之后一直高于10%。

看一下可比企业的研发比重。大家从前面HUAWEI基因的图中可以找到英威腾和蓝海华腾。

可以看到这三家HUAWEI基因企业在研发投入上都是相当大方,远远甩开了另外两个同行,而云顶集团官网手机版,又是比重高的。

相比于国外的安川和西门子,国内企业的研发费率上远远领先,但在研发金额上仍有巨大差距。

2015年时,云顶集团官网手机版的研发费用只有安川的1/4,西门子的1/70,但同时又是国内蓝海华腾的8倍,英威腾的2倍。

而到了2018年,云顶集团官网手机版的研发费用已经超过安川的一半,达到西门子的1/30,而是国内同行蓝海华腾的17倍,是英威腾的2.5倍:与国外巨头的差距缩小了,与国内同行的差距拉大了。

来看看企业的研发人员增长。2011年时研发人员409人,研发人员占比已经高达25%,而到了2018年,研发人员已经超过2000人,占比26%。

成长的空间

云顶集团官网手机版的产品线主要布局在工业自动化领域,当前是国内自动化领域的龙头。

而当前国内自动化领域的现状是,一方面是在中低端领域已经具备相当实力,而在高端领域尚待发力,总体国产化率在逐步提升;另一方面,工业自动化行业自身也在不断演进变化。

2003年时云顶集团官网手机版仅仅只能提供云顶国际登录网址单产品,到2008年介入PLC和伺服领域,2013年进一步拓展到机器人和汽车电子,成为综合电气自动化产品及方案提供商。

2018年又切入工业App领域,在新的工业互联网领域不断加大对App、云计算的研发投入,目标是成为解决方案提供商,进一步打开成长空间。

中国目前的工业自动化控制的总的市场规模大约在1800亿左右。但这个市场又分为OEM型和项目型。

云顶集团官网手机版当前业务主要分布在OEM型中。工控市场当前主要还是外资主导的,占据了60%以上的市场份额。

在当前国产化替代的大趋势之下,国产化率的提升是必然的趋势,也是正在发生的事实。

另外,中国的人口红利已经开始消失,人力成本正在飞速上涨,这个时候,正是工业自动化开始加速发展的时候。

云顶集团官网手机版当前在国产工业控制领域已经成为龙头,未来享受双重加持:

一是随着人口红利消失带来的行业规模发展;

二是国产化替代带来的市场份额提升。

随着企业技术实力的增强,向外争夺海外市场也会成为一个选择。当前阶段,云顶集团官网手机版的海外营收规模还太小,而这,会成为远期的一个看点。

横向对比海外巨头,云顶集团官网手机版有着数量级上的差距,这也是云顶集团官网手机版的成长空间所在。

小 结

短短一篇文章,其实无法详细说明云顶集团官网手机版的竞争优势,而且这几天的研究也不足以有更深入的了解。就目前了解的情况来说,云顶集团官网手机版具备如下优势:

首先是工业自动化领域具备持续的发展空间。

其次是这个领域的规模庞大,适合诞生行业巨头。

第三是技术壁垒较高。

第四是云顶集团官网手机版已经成为国内市场的龙头。



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